近日，国内动力电池涨价的声音此起彼伏，近期一份《电池价格上调联络函》显示，比亚迪决定上调CO8M等电池产品单价，产品含税价格在现行的Wh单价基础上，统一上涨不低于20%，今年11月1日起，所有新订单将统一签署新的合同，并执行新价格，所有未执行完成的旧合同订单将关闭取消。

事实上，在“比亚迪涨价联络函”之前，一系列动力电池产业链上游供应商已经纷纷官宣涨价。10月9日，原材料供应商赣锋锂业发布调价函，宣布金属锂全产品系列每吨上调10万元。10月17日，鹏辉能源发出涨价函，罗列了各项原材料项目及近期价格变动情况，并表示，原材料涨价同时严重缺货，大部分材料商要求现金提货仍无法保证供应。10月18日，国轩高科传出一份调价商洽函。国轩高科称，随着正极材料、电解液、铜箔、铝箔等的价格上扬，公司已尽最大努力来减少成本上扬带来的冲击，但收效甚微，因此公司拟定就双方已签订订单进行二次磋商。

此外，孚能科技电池产品近期也在考虑提价。在一片涨价潮中，动力电池龙头宁德时代却没有跟进涨价计划。

那么，电池原材料价格上涨究竟对整车成本有多大影响？我们先来看动力电池的成本构成：电动汽车的动力电池主要可分为电芯和Pack两大部分，每一部分的成本则分别由材料费用和制造费用构成。电芯部分的材料费用主要包括正极、负极、隔膜、电解液等， Pack部分材料费用主要包括连接件、结构件、 BMS等。电芯和Pack的制造费用主要包括人工费用、能源费用、设备折旧等。

原材料涨价对电池成本的理论影响：今年以来，由于下游景气供不应求，锂电池的各项材料价格普遍上涨。除了磷酸铁锂、三元、电解液等主材以外，包括如PVDF等辅材，目前价格较年初上涨均已达到或超过一倍以上。根据高工产研锂电研究所（GGII）测算，电芯和电池系统的理论成本上涨幅度均超过30%。

原材料涨价对下游价格影响的传导机制：① 由于原材料价格为市场报价，因此我们认为电池企业实际采购价格要比市场报价低，而电池企业产品性能、良率、成组率等因素提升，可以对冲部分材料成本上涨的压力，由此我们预测，电池企业实际增加的成本约为20%-25%。② 考虑到长期合作、议价能力、采购量、账期等同样会对整车厂实际采购电池的价格有影响，且整车厂有可能会就涨价价差与电池厂形成相关的补偿协议，因此我们认为，电池增加的成本会向下游传导但是不会全部传递到下游整车厂，天风证券预测，最终传导到整车厂端电池的采购价格实际可能增加约110%-20%。

电池成本上升对整车价格的影响：根据亿欧智库的数据，电动车的物料成本分布中，电池物料成本的占比达到约35%。因此，如果最终传导到整车厂端，电池的采购价格实际增加了约10%-20%，那么据此可测算整车的物料成本将会上升3.5%-7%。去年下半年以来，新能源汽车的产销量呈现明显的上升趋势，考虑规模效应等因素，天风证券认为新能源汽车的整车成本可能因此而有所下降，可以在一定程度上减弱甚至抵消电池成本上升带来的影响。